De effecten van Basel 3 op derivatentransacties

Het fenomeen ‘Basel 3’ is de afgelopen maanden steeds meer in het nieuws. Veel is al bekend over deze nieuwe regels voor banken. Zo moeten banken straks een groter buffervermogen hebben meer liquiditeiten aanhouden. Dit alles om een herhaling van de financiële crisis van 2008-2009 te voorkomen. Veel minder bekend is dat Basel 3 ook een grote impact gaat hebben op de derivatenmarkt. In dit artikel gaan we dieper in op de impact van Basel 3 op de derivatenmarkt en de gevolgen hiervan voor eindgebruikers.

De effecten van Basel 3 zullen zich niet beperkten tot banken, maar ook zeker voelbaar zijn voor de eindgebruikers van derivaten. Bedrijven, instellingen en beleggers die derivaten gebruiken om financiële risico’s in hun organisatie te hedgen – denk aan schommelingen in de dollar, rente, inflatie, grondstoffen etc. – krijgen hier mee te maken. De effecten zijn het grootst bij langlopende derivaten zoals renteswaps. In de rest van dit artikel zullen wij daarom de renteswap als voorbeeld gebruiken.

Basel 3 en CVA
Basel 3 is een nieuwe wereldwijde standaard voor regelgeving voor banken. Deze standaard ziet onder meer toe op de minimale solvabiliteit en liquiditeit van banken. De standaard wordt voorgesteld door de leden van het Basel Committee on Banking Supervision (‘BCBS’). Het is geen officiële regelgeving maar dient als ‘aanbeveling’ voor nationale wetgeving. De huidige standaard (Basel 2) is pas enkele jaren oud. De wereldwijde financiële crisis van 2008-2009 heeft echter duidelijk gemaakt dat een grondige aanpassing noodzakelijk is. Eén van de nieuwe zaken in Basel 3 is de zogenaamde ´Credit Value Adjustment´ (CVA).